受美元走强和避险需求降低的双重威胁，黄金价格承压下行。分析师Clif Droke认为，虽然短期来看金价可能继续走低，但宏观层面黄金依旧具有继续走高的因素存在。

美元的走高很大程度上是美国经济前景大幅改善的结果，失业率达到数十年低点的同时，零售销售数据的回暖在一定程度上清除了经济的阴云。整体来看，投资者对于美国经济增长仍信心满满。

与此相对的是黄金价格的下行，价格自120日均线受支撑反弹走高至50日均线处受到阻力，下行直接跌破120日均线支撑。这意味着自去年8月中旬以来的上行趋势已经结束，在价格没有回升至120日均线上方前，继续看跌黄金价格。

虽然黄金表现不佳，但宏观层面依旧具有支撑金价继续走高的因素。第一便是欧元区经济的疲软表现。欧元区PMI跌至过去三个月最低水平，同时作为欧元区经济占比较重的德国和法国经济数据同样不好。分析师Clif Droke认为这预示着未来几个月全球经济的疲软将再次袭来。

另外最近几个月新兴市场开始发弹，根据投资管理公司分析师Tim Shirata的说法，截至目前，新兴市场的股票ETF总流入量增长了6.2%。过去一年的增长达到了8.5%。越来越多的基金正在做多新兴市场货币，这种情况若继续下去，资金自美股的流出或造成美股的下行，这对于黄金来说是很好的利多因素。

综上所述，虽然黄金近期趋势依然疲软，但未来几个月依旧存在复苏的催化剂。当前黄金面临的最大障碍是强势美元，可反过来看，一旦美元出现较大的回落，黄金便将逆转当前下行，在此之前，多头需更多的耐心。