所有货币标价法实质上都是两种货币价值的比值，从中可套算出任意两种货币的套算汇率。而当套算汇率与公布的汇价不同时，就产生了获得利润的机会。在外汇交易中，利用不同市场、不同货币、不同交割期限在汇率上的差异进行外汇买卖的活动称为套汇。套汇可分为时间套汇、利率套汇和地点套汇三种形式。

　　时间套汇即调期交易，是在某一日即期卖出甲种货币，买进乙种货币的同时，反方向地买进远期甲种货币，卖出远期乙种货币的交易，即把原来持有的甲种货币来一个调期。例如一进口商要把借贷的一笔英镑外汇转换成美元使用，为防止英镑将来升值，蒙受汇率变动的损失，就可以做一个调期买卖，卖出即期英镑，买入即期美元，买进远期英镑，卖出远期美元。这样保住了英镑金额不变，防止了英镑变美元后可能发生的美元贬值损失。调期外汇买卖实际上是两笔交易，一笔是即期买卖，一笔是远期买卖，例子中英镑金额相同，差别在于卖出即期英镑和买入远期英镑的汇率是不同的。若是美元利率高于英镑利率，远期买卖要扣除贴水，因此要在买进即期美元卖出即期英镑时，须失去美元高利的好处，以此换来英镑保值的目的。而在实际交易时，只做一笔，不必做两笔，买卖差价只失去一次，自然比做两笔损失要少些.调期交易可以改变外汇币种，满足不同的货币资金需求，同时也可以保值和防范汇率风险。时间套汇的主要目的不是为了获利。

　　利率套汇即套利，是利用两个国家短期投资利率的差异，将资金从利率较低的国家调往利率比较高的国家，以赚取更丰厚的利润。例如，伦敦市场英国政府发行的国库券利率为15%，纽约市场美国政府债券年利率为13%，两者利差为2%套利者将美元兑换成英镑，到伦敦市场买进3个月期英国政府库券，可比用美元购买美国政府债券多2%的利.息收益。为防止汇率变动所产生的风险，可在做套利交易的同时做调期交易。只要调期交易及套利交易的总费用不超过2%的利息收益，套利者就有利可图。

　　地点套汇是利用不同外汇市场的汇率差异，在外汇市场之间通过调拨资金进行外汇买卖，赚得利润。地点套汇又可以分为直接套汇和间接套汇。前者是利用两个外汇市场的同一种货币汇率的差异，贱买贵卖，以套取汇价的差价利润，又称两地套汇或两角套汇。

　　间接套汇是利用三个或三个以上外汇市场货币汇率的差异，在这几个市场上同时进行交易，最后仍回到原来持有的那种货币的获得利润的外汇交易。在三个外汇市场上进行间接套汇称为三点套汇、三角套汇，也可在四个外汇市场上进行套汇，称为四点套汇等等。

　　套利交易可分为两种类型：

　　一是期现套利，即在期货和现货之间进行套利;

　　二是对期货市场不同月份之间、不同品种之间、不同市场之间的价差进行套利，被称为价差交易。根据操作对象的不同，价差交易又可分为跨期套利、跨品种套利和跨市套利三种。

　　根据交易者在市场中所建立的交易头寸不同，跨期套利可以分为：牛市套利、熊市套利、蝶式套利、兀鹰式套利。